Polymarket 오더북, 어렵지 않게 읽기
Polymarket 가격은 숫자 하나가 아닙니다. 매수 호가, 매도 호가, 그리고 대기 중인 주문이 있습니다. 스프레드를 믿기 전에 무엇을 봐야 하는지 정리했습니다.
누군가 “Polymarket에서 62%래”라고 말할 때, 보통은 마지막 체결가나 중간가를 뜻합니다. 둘 다 실제로 지불하는 가격은 아닙니다. YES를 사면 최우선 매도 호가를 내고, 팔면 최우선 매수 호가를 받습니다. 그 둘 사이가 스프레드이고, 한산한 마켓에서는 이것만으로도 쫓던 거래소 간 차익이 사라질 수 있습니다.
한 마켓, 세 가지 가격
- ▪최우선 매수 호가: 지금 YES에 지불하려는 가장 높은 가격.
- ▪최우선 매도 호가: 지금 YES를 팔려는 가장 낮은 가격.
- ▪중간가: 둘의 평균. 차트에는 좋고, 체결에는 쓸모없습니다.
스캐너는 중간가가 아니라 매도 호가를 읽습니다. NO 쪽도 읽습니다. Polymarket에서 NO 매수는 따로 떨어진 오더북이 아니라 YES 오더북의 반대편입니다. NO 매도 호가가 29¢라면 누군가 YES에 약 71¢를 부르고 있다는 뜻입니다. 거꾸로 들리지만, 바로 그 점이 핵심입니다. 양쪽은 연결되어 있습니다.
마지막 체결가가 거짓말하는 이유
얇은 마켓에서는 90¢에 한 건이 체결되고 다음 매도 호가가 94¢에 남을 수 있습니다. 차트는 90이라고 하지만 주문은 94에 체결됩니다. 두 레그 거래에서 한쪽이 몇 센트만 밀려도 차익 전체가 사라집니다. 그래서 스캐너는 모든 가격 옆에 달러 금액을 보여줍니다. 그 가격에 실제로 걸린 물량이지, 마켓 전체 거래량이 아닙니다.
가격의 나머지 절반은 깊이
Polymarket YES가 41¢, Kalshi NO가 55¢라고 해봅시다. 한 쌍이 96¢라서 수수료 전에는 4.2% 수익처럼 보입니다. 하지만 41¢에 20주만 걸려 있다면 1,000달러 주문은 오더북을 밀어 올리며 더 비싸게 체결됩니다. 스캐너는 표시된 깊이까지만 수익을 계산합니다. 상한이 8달러라면 이건 42달러짜리 거래가 아니라 8달러짜리 거래입니다.
그래서 우리는 얇은 쌍을 ‘최고 ROI’ 숫자 하나로 숨기지 않습니다. 유동성이 5달러뿐인 20% 스프레드는 500달러가 있는 3% 스프레드보다 나은 게 아닙니다. 서로 다른 거래입니다.
누르기 전에 확인할 것
- ✓매도 호가가 아직 있나요? 스캔과 주문 사이에 움직입니다.
- ✓그 호가에 몇 주가 걸려 있나요?
- ✓반대쪽 레그에도 맞는 깊이가 있나요?
- ✓두 마켓의 결제 날짜와 시간대가 같은가요?
- ✓각 거래소가 이 마켓에 얼마를 부과하나요?
하나라도 “모르겠다”면 아직 준비되지 않은 스프레드입니다. 스캐너는 가격 차이를 찾을 수 있지만, 규칙을 대신 읽어 주지도, 주문을 대신 넣어 주지도 않습니다.
Polymarket만 특별한 건 아닙니다. 모든 거래소에 오더북, 수수료표, 규칙서가 있습니다. 다만 Polymarket은 차트 가격과 체결 가격의 차이를 놓치기 가장 쉬운 곳입니다.
The team behind the scanner. We write about cross-venue pricing, resolution rules and the mechanics of locking in spreads on prediction markets.
