Kalshi 的手续费，正在悄悄吃掉你的价差
Kalshi 的吃单手续费不是一个固定百分比。它随价格变化，而在一个很薄的价差里，这个小公式足以决定这笔交易值不值得做。
大多数手续费说明到「Kalshi 收 7%」就停了。这个说法不太对，而当你的价差只有两三个点时，差的就是这一点。
Kalshi 公布的吃单手续费按每份合约 0.07 × p × (1 − p) 计算，p 是价格。50¢ 时最高，四舍五入前大约是每份 1.75¢。5¢ 或 95¢ 时就小得多。实际收费会取整，费率表也可能调整，下单前请先看当前的费率页面。
为什么中间最贵
50¢ 的合约最不确定，公式也在这里收得最多。如果你在 Kalshi 以 50¢ 买 YES，在另一个平台以 46¢ 买 NO，一对成本 96¢，还没算手续费。Kalshi 这条腿再加约 1.75¢，价差就缩了。再算上取整、另一条腿的费用和一点滑点，4% 的价差可能只剩 2%。
| 价格 | 每份约手续费 | 对薄价差的影响 |
|---|---|---|
| 5¢ | 0.33¢ | 很小 |
| 25¢ | 1.31¢ | 明显 |
| 50¢ | 1.75¢ | 最糟 |
| 75¢ | 1.31¢ | 明显 |
| 95¢ | 0.33¢ | 很小 |
这张表是参考，不是报价。Kalshi 会取整，实际费用可能差一个数量级。重点是这个形状：价格区间的中间，就是手续费最咬人的地方。
手续费不是唯一的成本
还有买卖价差、报价上的深度，以及资金被锁住的时间。两天结算的 1% 手续费，和半年结算的 1%，是完全不同的成本。这就是扫描器同时显示 ROI 和 APR 的原因。
快速检查清单
- ✓这个价格下 Kalshi 当前的手续费是多少？
- ✓手续费会随订单大小或市场变化吗？
- ✓另一个平台收多少？
- ✓剩下的价差还值得锁定这笔资金吗？
- ✓这个具体市场的规则你看过了吗？
最后一个问题如果答案是「没有」，先停下。手续费是确定的，结算规则不是。
Kalshi 的公式公开、简单，看一眼就懂。真正的错误是把它当成固定的 7%，等交易做完才发现真实数字。
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