차익거래를 동전 던지기로 만드는 결제 규칙
두 마켓은 제목이 같아도 결제가 다를 수 있습니다. 날짜, 시간대, 데이터 출처, 그리고 ‘초과’와 ‘이상’의 차이에서 거래소 간 거래가 무너집니다.
거래소 간 차익거래의 수학은 간단합니다. 한 곳에서 YES, 다른 곳에서 NO를 사고, 두 마켓이 같은 결과로 결제되면 1달러를 받습니다. 어려운 건 마지막 문장입니다.
같은 단어, 다른 계약
한 거래소는 “비트코인이 10월 25일 오전 8시 ET에 80,000달러를 초과할까?”라고 묻고, 다른 곳은 “10월 25일 비트코인이 80,000달러를 초과할까?”라고 묻습니다. 앞에는 시각이 있고, 뒤에는 하루 전체일 수 있습니다. 가격이 오전 7시에 80,100을 찍고 9시에 79,900으로 내려오면 두 마켓의 결과가 갈릴 수 있습니다. 제목은 거의 똑같아 보입니다.
흔한 함정
| 무엇을 비교할까 | 왜 중요한가 |
|---|---|
| 결제 출처 | 한 곳은 거래소, 다른 곳은 언론사나 지수를 쓸 수 있습니다. |
| 마감 시각과 시간대 | 오전 8시 ET 스냅샷은 하루 종일 종가와 다릅니다. |
| 초과 vs 이상 | 정확히 80,000에서 지급되는 것과 80,000.01이 필요한 것은 다릅니다. |
| 무승부와 예외 | 연기, 재검표, 데이터 누락, ‘노 콘테스트’ 규칙이 결과를 가를 수 있습니다. |
| 지역과 표현 | ‘미국 GDP’와 ‘유로존 GDP’는 제목의 나머지가 같아도 다른 계약입니다. |
5분 만에 두 규칙서 읽기
- 01두 마켓을 모두 여세요
스캐너 행이 아니라 전체 설명을 읽으세요. 제목은 요약이고, 규칙이 계약입니다.
- 02출처와 시계를 찾으세요
결제 출처와 정확한 날짜, 시간, 시간대를 적어 두세요.
- 03지급 조건 단어에 동그라미를 치세요
초과, 이상, 미만, 이전, 까지, 공식, 확인. 한 단어가 결과를 바꿉니다.
- 04예외 조항을 검색하세요
연기, 취소, 무승부, 재검표, ‘출처를 사용할 수 없을 때’를 찾으세요.
- 05비교하고 결정하세요
둘 중 하나라도 다르면 다른 거래로 보세요. 그래도 할 만할 수 있지만, 깨끗한 차익거래는 아닙니다.
재미없는 결론입니다. 가장 좋은 차익거래는 보통 두 규칙서가 짧고 구체적이며 분명히 같은 경우입니다. 한 문단의 해석이 필요하다면, 그 차익은 아직 가격에 반영하지 못한 위험의 보상일 가능성이 큽니다.
The team behind the scanner. We write about cross-venue pricing, resolution rules and the mechanics of locking in spreads on prediction markets.
