Limitless：静かな板、広いスプレッド、そして自分で見積もるしかない手数料

Limitless は市場数が少なく、板も薄いです。それが必ずしも悪いわけではありません。Limitless の相場が掘り出し物に見える理由でもあり、Limitless での 300% ROI がご褒美ではなく警告になりがちな理由でもあります。

2種類の市場

Limitless の市場には AMM で動くものと、オーダーブックで動くものがあります。AMM の相場は買うほどに動きます。オーダーブックの相場は、その価格に並んでいる数量の分だけ有効です。API は「成行買い」の数字を返してくることがありますが、見た目がしっかりしていても実態は推定値です。オーダーブックが取れるときは、スキャナーが実際の板に照らして補正します。

手数料は API に入っていない

私たちが読んでいる市場データには、Limitless の市場ごとのテイカー手数料が含まれていません。スキャナーは環境変数に設定した手数料率を使います。その率が間違っていれば、Limitless の ROI はすべて間違ったものになります。現在の手数料表を自分で確認するまでは、Limitless の数字は推定値として扱ってください。

ここで巨大な ROI が出てくる理由

薄い板では、古い売り注文が何分も残ることがあります。スキャナーは片側 2¢、もう片側 11¢ を見て、大きな裁定機会として報告します。本当のこともあります。しかし多くの場合は、約定しようとした瞬間に動く相場か、決済ルールが異なる市場です。マッチスコアは助けになりますが、ルールブックまでは読めません。

• ▪マッチスコアを確認し、そのうえで両方のルールを読む。
• ▪表示価格での数量を確認する。
• ▪手数料の前提を確認する。
• ▪その市場が AMM かオーダーブックかを見る。
• ▪小さく始めて、実際に何が約定するかを見る。

3つ目の会場であって、近道ではない

Limitless の役割として有用なのは、たまに2大市場と意見が食い違う3つ目の会場という点です。Polymarket と Kalshi が近く、Limitless だけが大きく離れているなら、一度見る価値があります。Limitless だけが巨大なスプレッドを示しているなら、少し立ち止まってください。

小さな会場は、スキャナーが最も役に立ち、最も危険な場所です。問いを見つけるために使い、宿題を飛ばすためには使わないでください。